东航物流获得了什么评级,营业情况介绍

2022-05-14 18:48:58 文章来源:网络

东航物流1Q22营业**66.1亿,同增46.4%,归母净利润13.7亿,同增102.3%,大幅高于我们此前7.5亿的预期,环比4Q21提升14.3%,主因国际航空物流需求维持高景气以及1月公司引进1架B777投入运营。目前航空货运依旧景气度较高,同时公司将持续挖掘航空物流产业链价值,我们预测22E-24E归母净利润为41.87/42.13/43.95亿(前值39.10/40.48/43.81亿)。作为航空物流公司,我们参照市值相近的可比公司,给予可比公司2022年估值均值12xPE,对应目标价31.65元,维持“买入”。 航空速运业务表现强势,毛利率同增10.5pct 公司于1月引进1架B777全货机并投入深圳市场,全货机机队达到11架,并且国际航空物流高景气下,TAC浦东机场出境航空货运价格指数均值1Q22同增43%,推动航空速运营收达到39.3亿,同增63.7%;同时公司积极进行成本管控,降低油价上**的不利影响,航空速运毛利率同增10.5pct至39.5%,毛利达到15.5亿,同增122.8%。 地面综合服务小幅回落,综合物流解决方案维持高速增长地面综合服务业在上海疫情影响下,上海两场货邮吞吐量下滑,实现营收6.9亿,同比小幅下降1.9%,毛利率同比高位回落6.9pct至43.7%;另外公司综合物流解决方案持续快速发展,营收19.9亿,同增41.8%,毛利率同增7.1pct至16.9%,毛利达到3.4亿,同增144.7%。整体来看,公司1Q22毛利21.9亿,同增10.0亿(84.3%),环比4Q21航空货运旺季仍小幅提升0.6亿(2.8%),净利润规模进一步扩大至13.7亿。“十四五”末,公司全货机预计达15-20架,虽然行业景气度或将有所回落,但公司将持续挖掘航空物流产业链价值,把握航空物流发展机遇。 调整目标价至31.65元,维持“买入”评级 受益于航空货运高景气,以及公司提高综合物流服务能力,我们小幅调高公司运力投入及**水平,预测22E-24E归母净利润为41.87/42.13/43.95亿(前值39.10/40.48/43.81亿)。作为航空物流公司,我们参照市值相近的可比公司(**外运、华贸物流、圆通速递),给予可比公司2022年估值均值12xPE(前值12x2022EPE),对应目标价31.65元(前值29.50元),行业迎来发展机遇,我们看好公司实现转型升级,打造全球物流服务提供商,维持“买入”评级。

中青宝官微5月1日就近期公司高管****发表不当言论发布致歉声明:目前,我司**正在全力克服疫情影响,加快研发进度,狠抓经营业绩,力争实现既定经营目标。在此过程中,我们亦会严格执行劳动法等法律规则关于五一假期休假及加班制度的规定,保障员工的合法权益。对于此次情急之下做出的不当举动,董事长本人已经深刻意识到事情的严重**并作了自我反省,后续公司将更以人为本,携手共进,以更优异的业绩来**全体**东。

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